La foudre est tombée sur les Agences de Notation depuis le premier jour où nous avons pris connaissance du problème des "subprimes", aux USA.

Mais que sont ces Agences ?

Les Agences de Notation

Ce sont des Officines Financières privées, sociétés de conseil indépendantes, qui établissent et portent une appréciation de la SOLVABILITE FINANCIERE d'un Etat, d'une Collectivité, voire même d'une simple Entreprise.

Autrement dit, lorsque cet organisme -Etat, Collectivité ou Entreprise- se trouve financièrement en situation d'emprunteur, cette appréciation reflète pour tout prêteur potentiel le risque de non remboursement des crédits accordés.

L'appréciation de l'évolution des dettes totales, cumulées au fil du temps, de l'organisme concerné est ici primordial.

Ce risque de non remboursement des dettes est traduit par l'attribution d'une NOTE globale allant de A à D, complétée par des graduations intermédiaires symbolisées par des + et -.

A = bonne note

D = mauvaise note

Notons enfin que les méthodes de calcul utilisées ne répondent à aucune norme obligée, chaque agence possédant ses propres règles. Cette précision pourrait suffire, à elle seule, à créer certains doutes quant à la crédibilité à accorder à ces notes.

Conséquences d'une Note dépréciée

Prenons l'exemple des USA dont la note globale vient d'être revue à la baisse par l'agence de notation Standard & Poors, de AAA à AA+  (tout en notant que le calcul de la note s'est avéré entâché d'une grossière erreur de calcul: oubli de la prise en compte de 2000 milliards de $, ce qui discrédite encore ce type d'officines).

Tout nouvel emprunt public va devenir immédiatement plus onéreux, les taux étant revus à la hausse par les prêteurs potentiels devant le risque accru de non remboursement.

Mais pour un Etat -et notamment les USA- ce n'est pas la seule conséquence. Loin de là. En effet, c'est le Monde entier qui prend conscience de l'augmentation des risques et toute la crédibilité d'un tel Etat peut être sérieusement ébranlée: chute des Bourses, dépréciation monétaire, etc...

Les Bons du Trésor Américains, très prisés, pourraient soudain souffrir!

Quels sont les Axes de solutions possibles ?

1. concernant les Agences de Notation:  Comment peut-on laisser tout organisme privé, non contrôlé, non soumis à des règles strictes et mondialement acceptées, faire et défaire le fonctionnement d'un pays entier ?  L'exemple récent de Standard & Poors, entâché d'une erreur grossière de calcul, devrait faire réfléchir au plus haut niveau. Pourquoi ne pas créer une et une seule Agence de Notation Mondiale qui appliquerait des règles de calcul claires, précises, connues et qui pourrait être rattachée au FMI ?
2. concernant les Pays:  si le malade a une forte fièvre, cessons d'hurler contre le thermomètre!  La déroute actuelle des Finances de nombre d'Etats est avant tout le simple résultat arithmétique de déficits budgétaires annuels répétés. Comment peut-on continuer ainsi à vivre au-dessus de ses moyens, à toujours dépenser plus que ses propres recettes, depuis de nombreuses décennies?  Tuer le mal dans l'oeuf ne peut se faire qu'en s'obligeant formellement à équilibrer pour le moins chaque budget annuel -dépenses = recettes-, puis améliorer progressivement la situation de fond en dégageant des excès -recettes moins dépenses- pour réduire la dette globale.
3. et pour l'urgence actuelle:  prenons l'exemple des malaises vécus dans notre Europe.  Devant l'ampleur des dettes globales de pays tels que la Grêce -mais aussi et surtout de l'Italie, de l'Espagne et même de la France-, leur apporter et distribuer des crédits de soutien ressemble au collage d'un emplâtre sur une jambe de bois.  Peut-être pourrait-on mutualiser une partie de ces dettes au niveau de la BCE, plus crédible ?  Mais ces efforts ne feront toujours que baisser la fièvre, sans s'attaquer à l'éradication du mal. Tant que les gestions financières de tous ces pays continueront à creuser les dettes, le mal ne fera qu'empirer!
4. ... et à long terme:  Il faut à tout prix sortir de cette spirale qui veut, depuis trop longtemps, que tous les pays développés -à l'exception de seulement quelques cas particuliers et bons élèves- acceptent chaque année un déficit budgétaire. Cette pratique doit être arrétée, interdite. L'obsession doit être la recherche des moyens de résorber ces dettes souveraines, inévitablement par la relance des économies nationales. Véritable quadrature du cercle qui demande pour chaque pays d'aider lourdement la reprise ... alors que leur manque de moyens financiers est dramatique, et qu'ils se doivent de réduire leurs dépenses!

Prudence: nous sommes bien loin encore d'une sortie de crise. Et au risque de se répéter: les Agences de Notation n'ont fait que révéler aux yeux du Monde entier l'importance des problèmes.

A notre humble avis: nous courons droit vers une récession mondiale, faute de moyens pour relancer une économie mondiale atone dans le sillage des USA, pour qui la raison fondamentale et bien triste est aujourd'hui d'ordre purement politique, voire même électoraliste (cf. bagarre entre démocrates et républicains, ces derniers s'interdisant d'accorder à B. Obama les moyens nécessaires ... de peur qu'il ne réussisse enfin ce qu'il avait tant promis).

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